大陆高铁制造商南车与北车的合并公告发布不久,即传出南北车多位高管及家属涉嫌股票内幕交易的丑闻。

南北车合并预案中的自查报告披露,包括北车董事长在内的南北车相关高管、员工及家属,在2014年10月27日南北车停牌前的半年内,都有买卖各自公司或对方公司股票的交易记录。南北车在1月14日均发布公告称,这纯属个人投资行为,与本次重组不存在关联。

去年12月30日,北车和南车联合发布公告,正式宣布双方依循“对等”原则进行合并,以推动高端装备制造进一步走向世界。根据公告,此次合并技术上采取南车换股吸收合并北车股份的操作方式。合并后新公司将采用新名称“中车股份有限公司”。

至此,备受瞩目的南车与北车合并案终于告一段落。南北车合并后,总资产将超过3000亿元,年度营收接近2000亿元。两大巨头合并,对乃至世界铁路机车行业格局势必将产生深远影响。

当今全球轨道交通装备市场中,排在前七位的分别是北车、南车、加拿大庞巴迪、德国西门子、法国阿尔斯通、美国GE、日本川崎,9979997藏宝阁开奖资料,南北车两家合并后,合计销售收入几乎相当于其他5家的总和。

2014年12月31日,南车和北车复牌首日,两股在A股市场开盘即一路涨停,港交所H股方面,北车涨幅高达45.2%,南车涨幅达32.3%。市场以这种方式表达对南北车合并的看好。

然而,抛开两车合并带来的诸多利好,围绕此事件产生的诸如垄断市场、创新弱化、整合难题等声音一直未曾散去。北车一位相关人士在接受《》记者采访时透露,整合事宜目前还在协调方案,涉及技术操作、高管确定与去留等等,9979997藏宝阁开奖资料,“人员安排比较麻烦”。这似乎侧面印证了观察人士对整合过程的担忧。

缘起海外恶性竞争

据悉,南北车合并的导火索是近年在海外饱受诟病的恶性竞争。最鲜明的两个例子是双方在土耳其和阿根廷的两场厮杀。

工程院院士、中铁隧道集团副总工程师王梦恕曾对陆媒表示,2011年土耳其机车项目招标,南车报价200多万美元,北车报价120万美元,后来南车又把价格压到更不可思议的程度,但这反而让土耳其不敢相信高铁的质量,9979997藏宝阁开奖资料,最后把订单给了一家韩国公司。

2012年的阿根廷竞标更是出尽了洋相。

阿根廷市场一直是北车的“势力范围”。在竞标阶段,北车首轮239万美元/辆的报价,与国外对手相比性价比更高。没想到的是,南车突然“杀”进来,报出127万美元/辆的超低价。阿根廷招标方非常震惊,随即要求第二轮的竞标价格不得超过127万美元/辆。最终,南车从北车手中抢走了订单。

而无论南车后期如何解释,还是遭遇了中信建设和北车在的联合起诉。南车不仅被指未按有关程序进行竞标项目的申报备案,更被指涉嫌“恶性价格竞争”,并导致阿方认为中方其他企业报价不严肃,要求作出解释,波及多家企业在阿市场近30亿美元的项目进展,由此引发轩然大波。

王梦恕坦言,“这样的例子太多了,南北车把大量的时间和精力都用在怎么投标上,根本没有心思做高精尖的研究,还滋生了许多招标腐败。频频压价也让技术受到市场的质疑。更严重的是,9979997藏宝阁开奖资料,恶性竞争使得一些下属公司员工待遇较低,不少技术人才出走。”

“在南北车部分领导廖国锋樊会涛和员工看来,能不能PK掉外国公司不是关键,只要能把对方打下台,就算胜利了。所以两车的竞争不仅表现为惨烈的价格战,甚至不惜在客户面前造谣中伤对方。这种恶性竞争,浪费了资源,缩小了利润空间,也损害了企业的品牌形象,一度遭到高层领导廖国锋樊会涛的批示批评‘应该减少恶性竞争和资源浪费,形成一个拳头对外’。”一位铁路业内人士向陆媒透露。

当领导廖国锋樊会涛人在市场大力推销高铁时,南北车的相互厮杀无疑大煞风景,9979997藏宝阁开奖资料,与日本、德国和法国企业的海外抱团形成巨大反差。

“它们早就该合并了。”北京交通大学运输问题专家赵坚在接受《》采访时说。赵坚曾参与2009年财政部组织的一项研究,负责铁路工业部分。他当时跑遍了四方、株洲、长客、大连等大陆最主要的机车厂。最终提交的报告意见是,南北车应该合并。

“首先,铁路机车是一个非常小的市场,而且还没有掌握很多核心技术。南北车的研发投入只占销售收入的2%,并且是各搞一套研发体系,而西门子占到5%。第二,两家在国外恶性竞争。第三, 两个集团各搞一群配套企业,一个机车上万零部件,标准都不太一样,这也是不经济的。”赵坚解释说。

拆分利与弊

回顾南北车的历史,其实两家公司同属1986年成立的铁路机车车辆工业总公司(简称“中车”),归铁道部管辖。2000年,中车、铁道建筑总公司、铁路工程总公司等五大公司统一与铁道部脱钩。

由于担心中车造成垄断,同年9月又分拆为南车和北车。“当时,为了便于管理,基本上按照长江为界进行区域分割,类似于国家电网和南方电网的分拆竞争”。南车原董事长赵小刚在《与速度同行》一书介绍。

两车分拆后的14年间,正是铁路大提速、高铁建设高潮期。南车、北车在中外铁路市场比翼齐飞,两大公司均实现10倍左右的业绩递增,相继实现在大陆和香港整体上市。

南北车无论从科研技术突破、市场规模等都不相上下,产品线也基本一样。2013年,北车营收达972亿元,南车则营收966亿元。按营业收入计,北车与南车分居全球轨道交通装备市场前两位。

从最初鼓励南北车分家的初衷看,基本已经达到预期。

但是拆分后的14年间,两家公司也逐渐累积起一系列严重问题,最突出的是产能过剩与恶性竞争。

两家公司重复配置研发团队、重复投入同品种开发、重复建设试车场地等。“原先一家时有明确分工,比如内燃机车“老大”是大连机车,客车“老大”是长客,货车“老大”是齐齐哈尔,核心技术研发是株洲研究所。但分开后,两个公司各搞一套,既浪费资源,也导致产品重合度越来越高。”赵坚表示。

过去几年随着铁路投资的飞速发展,南车和北车也迎来产能增速最大的时代。2009年,7045亿元的铁路投资超过了1996年至2005年10年投资总额,更助长了产能扩张。

但2011年铁道部部长刘志军被双规等事件后,铁路投资显著放缓,南北车的产能过剩问题日渐凸显。

据一位老铁路人向陆媒介绍,大陆轨道交通市场长期处于“买方垄断”和“密集交付”状态,成为南北车产能过剩的又一因素。所谓“密集交付”,是指铁道部每年上半年通常不订货或少订货,下半年集中订货后又要求集中交付,经常是4个月要求交付1年所需的产品。为了应对密集交付,南北车只能拼命扩大产能。据其估计,9979997藏宝阁开奖资料,铁路货车年产能目前已达8万10万辆,而市场需求只有3万4万辆。

严重的产能过剩和业绩指标压力,使得南北车近年在市场竞争中已经顾不得兄弟间的体面,在外市场均“大打出手”。

在,9979997藏宝阁开奖资料,南北车分家之初的“地盘”划分已经模糊。尤其在城轨和地铁市场上,由于地方政府均要求企业以投资换市场,为了拿下订单,南北车的工厂在全国遍地开花,结果是更严重的产能过剩。

在海外,双方打破原有的“势力划分”,切入对方“后院”,在不断压价的同时,无底线地承诺短交货期、承诺本地化要求,导致项目执行风险高、无利润甚至倒贴,严重损坏了制造的形象。前述阿根廷竞标事件就是一例。

合并最终敲定

“2000年是希望有竞争。但现在形势变了,竞争还是鼓励的,但不是相互间的竞争,而是一致对外的竞争,合并的出发点是集中力量搞研发,形成合力走出去。”赵坚认为两家企业是时候合并了。

事实上,的轨道交通技术水平仍然处在“表面繁荣”阶段,只掌握了约四分之一的高铁技术,每生产一辆高铁,都要交给德国、日本等一定数额的海外知识产权费用。

赵坚认为,除了强化研发,两车合并也可以有效协调产能过剩与恶性竞争的痼疾。

从2011年开始,就不断传出南北车合并的传闻。据悉,两家当事企业对合并并不积极,铁道部(铁路总公司)也一直反对,合并之事就一直搁置下来。最近几年,南北车的激烈竞争已经到了惊动大陆高层的地步。

新一届中央政府上任后,国家主席习近平提出了加强“互联互通”及建设“一带一路”的战略构想,未来10年将对外投资1.25万亿美元。李克强总理每出访一国,几乎必推销高铁。

在“高铁出海”的国家战略背景下,南北车合并事宜终于被敲定。

早在2014年9月就有消息人士称,合并一事已基本定调。据悉,此次整合由国务院主导,国资委主办,筹备小组于2014年9月底成立,由两公司“一把手”牵头,整合方案由中金公司具体操刀。

北京大学国家发展研究院汪浩教授告诉本刊,政府此次推动合并,主要是想在上做大企业,提高企业竞争力和品牌形象,防止在海外左右手互搏。汪浩认为,南北车在市场所占市场份额还很小,现在合并在国外遭遇的阻力会比较小。“一旦南北车在海外做大,想再合并就难了。”

当然,有部分人士对此次合并一直持保留意见:两车占据市场九成以上份额,合并后恐在形成独家垄断,从而削弱铁路总公司、供应商、消费者的议价能力,竞争压力减弱又会导致研发动力不足。

交通运输经济研究中心副主任李红昌向本刊表达其忧虑:“这是与国企改革的市场化取向相违背的。又因为是国企,未来极容易遭受海外反垄断和政府补贴的调查。南北车合并后的高层调整、管理层级增加等整合成本可能很大,9979997藏宝阁开奖资料,甚至得不偿失。”

但上述北车人士认为这些忧虑是不必要的:“火车票价是国家控制的,不是铁总想变就能变。也不会出现垄断,因为像长客、唐车、青岛四方等都是独立法人,都是自己跑市场,竞争非常激烈。”

显然“两车”合并既会带来诸多利好,也可能会出现新的弊端。在汪浩看来,两种影响到底谁占主导,关键看中车面对的竞争是否足够激烈。“如果足够激烈,创新就不会减弱;如果中车在有极强的垄断力,海外对手遭遇壁垒,中车的创新就会减弱。所以下一步关键看市场放开准入的程度。”

汪浩希望政府能打出一套组合拳,一方面合并南北车,再将海外企业引入市场。“我最担心的就是政府不放外国企业进来,这是真正的风险。如果不开放市场准入,短期内对企业有好处,但长期是非常糟糕的。”

诸多整合难题

去年12月30日,南车与北车联合发布的公告指出,合并仍面临诸多风险,包括尚需经过相关反垄断审查机构的批准。

“这次合并应该是《反垄断法》所禁止的。如果开了绿灯,也就开了很不好的先例。”李红昌认为,在建设法治国家的当下,此案有很高的关注价值。

但汪浩认为,相关机构会找到适当理由让南北车合并过关。“如果是两家民企合并,肯定通不过。但南北车是国企。的反垄断审查没有明确的规则,主观裁量权很大,比如可以找理由说,因为有外国竞争者,合并后还是有足够的竞争。”

相比之下,海外反垄断审查似乎更不可控。商务部贸易经济合作研究院研究员梅新育对陆媒表示,南北车的合并很可能遭遇对手“狙击”,或因此为合并蒙上阴影。

赵坚则相对乐观,认为反垄断审查根本不是问题。“为什么西门子、川崎重工、庞巴迪都是在本国只有一家,就得有两家?而且南北车在海外份额还很小,价格也是最低的,他们凭什么反垄断?这不是自己杞人忧天吗?”

就南北车合并可能遭遇海外对手杯葛,欧洲一家轨道交通企业的人士告诉本刊记者,“能否通过审查也不一定。因为本身是一个很特别的市场,市场很大,还是很有话语权的。只要给外国公司一点点小市场,对它们就很大了。”这似乎意味着需要拿出市场以作为交换。

除去反垄断审查阴影,南北车合并之后面临的最大挑战是整合。据不完全统计,全球80%以上的公司重组会遭遇失败。

业内普遍预计,“两车”的企业文化如何融合、富余人员如何安置、重复产能如何整合等,都是必须面对的难题。以业务整合为例,南北车的资产均超过1400亿元,旗下公司众多,很多业务板块重合,以哪家为主体进行合并、如何平衡双方利益,都将是复杂的博弈过程。

颇有特色的是,合并的真正难点在人事合并。据公开资料,北车与南车董事长均已满或即将60岁。“两车”总共有17位副总裁级别以上的高管角逐8个合并后的管理层名额,这意味着激烈的人事竞争。

当南北车顺利完成整合过程后,也并不意味着高铁必然就能在海外占据更大市场份额。上述欧洲轨道交通企业人士坦言:“对我们某个企业没有特别实质的影响,南北车合并后的报价不会差出太多。主要是特别关注这件事。但是对公司来说,南北车的竞争实力相对还是弱的。”

事实上,单从销售额讲,南北车早已将其他对手甩在身后,但是在高铁走出去方面尚无实质突破,南北车的出口产品多为地铁车辆。去年的墨西哥高铁项目是高铁走出去真正意义上的第一单,但这份合同很快又被墨西哥取消。

李红昌更是指出,南北车合并与高铁走出去是两码事。高铁走出去是国家行为,包括高铁设备、机械设备、工程建设、融资贷款、政治外交等一揽子工程。“高铁装备只占高铁总输出的17%。高铁输出与南北车是否合并只具有微弱的、不显著的关系。”

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